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專訪瑞思教育董事長王勵弘:教育本質不是“催熟”,資本和教育聯姻需走出誤區

每日經濟新聞 2019-10-13 16:37:06

資本到底該怎樣和教育“聯姻”?目前的教育投資發生了什么樣的變化?未來教育投融資有哪些值得關注的機會?紐約時間10月10日,瑞思教育董事長王勵弘接受了《每日經濟新聞》記者的專訪,分享了她對中國教育投資機會的最新趨勢判斷。

實習記者 宋可嘉 每經記者 杜蔚 黃名揚 發自紐約    每經編輯 梁梟    

當教育行業投融資情況不似往年火熱,在市場逐漸冷靜之后,回看近幾年資本搶投教育行業的熱潮,瑞思教育(REDU.O)董事長、貝恩投資私募股權(亞洲)有限責任公司董事總經理王勵弘認為,資本在和教育聯姻的過程中對教育的認識其實存在誤區。

“(一些投資者)覺得教育有了資本的話,可以在快速成長之后快速帶來回報。但教育的本質不是催熟這樣一個目的。”王勵弘說,如果這個誤區消除了,資本就能夠更好地助力教育發展。

資本到底該怎樣和教育“聯姻”?目前的教育投資發生了什么樣的變化?未來教育投融資有哪些值得關注的機會?紐約時間10月10日,在每日經濟新聞攜手鈦媒體共同舉辦的“2019 CHAINSIGHTS金融科技與區塊鏈全球峰會”上,王勵弘接受了《每日經濟新聞》記者的專訪,分享了她對中國教育投資機會的最新趨勢判斷。

談教育投資現狀:資本追逐早教、K12賽道

2018年年底以來,曾經火熱的教育投資市場正慢慢冷卻下來。德勤于今年9月18日發布的中國教育行業報告《喚醒教育——轉機中把握先機》顯示,2010年以來,教育行業投資數量及額度逐步上漲,到2018年,教育行業的投資金額激增,達到409億元(投資案例486起)的最高紀錄。今年上半年,VC/PE融資數量為167起,融資金額達114億元,盡管有所下降,但教育行業仍未達到飽和或成熟狀態,仍有新參與者入局。

瑞思教育董事長王勵弘接受《每日經濟新聞》記者專訪

圖片來源:每經記者 黃名揚 攝

不過,受資管新規的影響資本投資更加謹慎,當下的教育投融資市場正在發生變化。“有一段時間,民辦大學和職業教育得到了資本的支持。而近幾年,我覺得在早教還有K12等領域,實際上投入的資本越來越多。”談及教育投融資現狀,王勵弘這樣說到。

德勤發布的上述教育行業報告顯示,從2019年上半年的融資金額最大的10筆交易來看,K12教育占最大比例(5起),其次是語言培訓(3起),然后是素質教育和幼兒教育(各1起)。

為何資本目前更熱衷K12和早教領域?王勵弘指出,從小公司迅速發展為巨型公司的新東方和好未來給了投資者很大信心。并且在新東方和好未來已成為K12領域雙巨頭的情況下,其所占的市場份額也僅是一小部分,“確實最近的資本追逐都集中在了早教和K12這個階段”。

此外,王勵弘表示,資本青睞K12領域的原因還在于,K12從以前的應試教育方向延展到了更多的素質教育領域,包括藝術、STEAM【科學(Science)、技術(Technology)、工程(Engineering)、藝術(Arts)、數學(Mathematics)等學科融合的綜合教育】領域。同時,也從單純的線下教室走到了線上,從資本的角度來看,各種不同的商業模式結合了互聯網和數字營銷的概念,“這也是為什么近幾年教育的(投資)風潮從原來的成人教育走向了少兒甚至幼兒的原因。”王勵弘說道。

但近幾年火熱的資本投入,并沒有使教育公司的盈利迅速增加。對此,王勵弘指出,資本在和教育聯姻的過程中其實存在誤區,不能認為教育有了資本,就能在快速成長之后快速收獲回報。“教育的本質應該注重真正的學習、真正大腦的發育、真正性格的養成,而不是‘催熟’這樣一個目的。”王勵弘表示。

談教育投資邏輯:產品和師資是最根本要素

倘若投資者消除把教育打造成一個“爆品”的想法,王勵弘認為,資本還是能為教育發展帶來很大的益處。

除了為教育公司提供在擴張時需要的資本需求,資本的引入還可以相應帶來技術及人才的投入。王勵弘指出,這不僅能使教育傳達的效果更好,資本引入的科技賦能還能夠把高質量的教學帶到原來觸達不到的“下沉城市”,在擁有更多新收入來源同時,也具有重大的社會意義。

實際上,是否能融到資已成為一些教育公司發展的關鍵。日前,20年老牌培訓機構韋博英語就因為融資計劃一再推遲導致資金鏈斷裂,引發了員工欠薪、學員退費一系列事件。

瑞思教育董事長王勵弘接受《每日經濟新聞》記者專訪

圖片來源:每經記者 黃名揚 攝

而在眾多存在資金需求的教育公司中,具備哪些條件的公司更能博得投資者的青睞?在主要參與亞洲特別是中國的私募投資項目,同時負責投資后企業管理的王勵弘看來,首先要看公司是不是提供了好的課程。而這個所謂的“好”,是需要時間來打磨和驗證的。她還指出,課程或者產品除了“好”,還要有一定獨特性,“特別是在素質教育領域,否則(如果公司的課程或者產品)都是同質化的,我覺得也很難成為一個成功的公司。”

王勵弘認為,其次,在教育領域,傳遞課程的老師很重要,“雖然有很多AI的解決方案,但是在目前絕大部分的情況下,還是需要一個很強的師資。”

在王勵弘看來,好的產品和強大的師資,是投資教育領域最根本的要素。此外,在目前教育領域獲客成本較高的情況下,商業模式和運營能力也是王勵弘投資時會著重考慮的因素。“我認為,很多教育公司開始的時候是老師做起來的,這些人可能在教學方面有很好的經驗,但是在運營方面缺乏一定的體系,這也是為什么中國這么大,但是到今天真正教育領域的獨角獸和上百億、上千億市值的公司很少(的原因)。”王勵弘說。

隨著AI技術的發展、5G時代的到來,在投資者眼中,對技術的應用也成為一個好教育公司的必備條件。王勵弘表示:“教育的未來一定是跟科技結合非常緊密,科技實際上體現的是怎么樣采用科技的方法來教學,用科技的方法來測評,然后用測評的結果能作更準確的判斷,達到更個性化的輔導和學習(的目的)。”

從投資的角度而言,還要看公司的未來盈利能力。王勵弘指出:“只有能夠產生現金流、產生利潤的公司,才能夠長久地生存。對我們來說,投資回報也更實實在在,而不是靠下一輪的融資來達成投資的回報。”

談教育投資機會:看好早教、素質教育賽道,短期難現獨角獸

盡管2019年教育市場變化迅速,但仍存在著發展機遇。今年年初將旗下品牌“瑞思學科英語”改名為“瑞思英語”的瑞思教育公司,就打算在繼續發展學科英語的同時,跳出學科英語學習的固有認知,深化素質教育教學理念。“因為通過瑞思英語我們也發現,我們的加盟商,他們其實是同時做幾個公司,比如一方面做著學科英語,另一方面在做藝術,也有一些擴展到科學。我覺得這些其實都是比較好的投資對象,所以我們也一直在看。”王勵弘說。

從去年開始,啟蒙早幼教、數理思維、素質教育、國際教育這些細分領域賽道形成了一股新生浪潮,眾多投資者也涌入其中。來自廣證恒生的數據顯示,2018年數理思維賽道獲投金額共計8.52億元,同比增長159.60%。2019年上半年,數理思維賽道再獲6項融資共計4.35億元,頭部企業火花思維更是在半年內連獲兩輪融資,總金額超過1億美元。今年7月,瑞思教育也宣布戰略投資NYC紐約國際兒童俱樂部,正式戰略布局早教市場。

不過在王勵弘看來,這些在資本“寒冬”里站上了風口的賽道上,短期內出現獨角獸企業比較有難度。

瑞思教育董事長王勵弘 圖片來源:每經記者 黃名揚 攝

“比如說編程方面,也有能夠做A輪、B輪融資的,但目前來說包括線上的,我覺得真正已走通了模式的、有盈利模型的基本上沒有,所以還有一個培育的過程。”王勵弘解釋道。

王勵弘指出,教育整個流程比較長,不是一個簡單標準化的產品。“因為我們面對的小朋友或者學生千差萬別,而個性化的教育其實是最有價值的,所以不是一個簡單的標準產品拿去賣就完成了整個的交易。這樣的話給公司也帶來很大的挑戰。”

王勵弘認為,盡管家長都非常想讓孩子受很好的教育,但家長找課程是很艱難的。“因為這個市場分散度特別高,又沒有一個統一的標準來衡量到底哪些提供素質教育的公司好,所以反過來就給這些公司的獲客成本帶來了很大壓力。”王勵弘說。

獲客成本高不容易產生正向的現金流和利潤,也給公司進一步擴張增加了難度。“我覺得完全靠融資在一定的時間段是可以的,但在今天,整個融資環境不是那么好,而且大家對需要燒錢的模式越來越懷疑時,很多教育公司還沒有‘走通’,(不知道)怎么樣讓自己生存下去。所以未來會不會有獨角獸?(這個)肯定有,但是可能不會像其他領域那么容易、那么快。”王勵弘總結道。

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