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每經熱評|將同股不同權公司納入港股通是多贏之舉

每日經濟新聞 2019-10-21 00:25:36

同股不同權港股公司可以納入港股通標的,這既是良性競爭促進交易所進化的又一明證,也是一項多贏之舉。

每經評論員 袁東

10月18日,滬、深兩家證券交易所分別表示,符合要求的同股不同權港股公司可以納入港股通標的,自2019年10月28日起施行。這意味著內地投資者可以通過港股通,交易小米、美團這樣的股票。我們注意到,因為同股不同權企業遲遲不能進入港股通標的,在小米、美團赴港上市后至今再無同股不同權企業在港交所上市。

互聯互通機制的不斷進化、升級反映了證券交易所的不斷自我完善。那么,是什么讓證券交易所不斷進化?如果你愿意,可以說出若干原因。近一兩年時間,無論內地還是香港的證券交易所都在快速進化。不過,我們認為,競爭,尤其是良性的競爭是交易所完善自己最大的推動力量。

對于一個人來說,痛定才能思痛,對于一個機構同樣如此。

作為這個時代中國乃至全球最優秀的互聯網企業之一的阿里,由于同股不同權的原因與港交所擦肩而過,最終遠走紐交所。如果要讓港交所選出十大遺憾,相信與阿里的錯過定會入選。

也正是與納斯達克和紐交所的競爭,催動了港交所的進化。在去年,港交所修改上市規則,允許同股不同權企業上市。也正是這樣的改革,讓小米、美團等知名的內地企業順利在港上市。港交所行政總裁李小加后來也公開拋出橄欖枝,歡迎阿里這樣的中概股回來。

同理,港交所的種種改革措施,如去年上半年推出允許同股不同權企業上市、允許沒有收入的生物醫學公司上市等,對內地證券交易所也是一大刺激。

去年底,上交所科創板的概念被提出。科創板是獨立于現有主板市場的新設板塊,除了在科創板中進行注冊制試點外,也允許同股不同權的企業上市。至此,內地很多采用了同股不同權架構的企業,在選擇上市地點時又多了一個選項。不過,隨著上市地選項的增多,各地交易所之間的競爭毫無疑問也在加劇。而要取得競爭優勢,那就得靠各自的真本事了——市場估值水平、融資能力、投資者對企業的接納程度、金融機構的服務水平等等。

如今,同股不同權港股公司可以納入港股通標的,這既是良性競爭促進交易所進化的又一明證,也是一項多贏之舉。

對于小米、美團們,這當然是一大利好,因為對于這些上市公司來講,增加了一大群投資者,而且還是最熟悉其業務、對公司理解最深的一個投資群體。對于內地交易所來講,其交易機制的不斷完善和進化,必將吸引更多全球投資者加入其中。

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